东阿阿胶：半年报业绩预减 渠道清库存成主因

去库存成业绩下滑主因

另一方面，因宏观环境的变化，传统经销商对于阿胶价值回归的预期也逐渐降低，经销商的囤货动机较以往不那么强烈，并开始主动消减库存，放缓采购。东阿阿胶表示，针对此种情况，公司此时也开始理性控制下游经销商的库存水平，以进一步夯实终端的销售质量。

去库存后，东阿阿胶何去何从？

从中康资讯公布的2018年OTC畅销TOP20终端销售额及增长率情况来看，东阿阿胶的销售规模仍稳居首位，增长率达12.3%。记者在近期也走访了多家药店，店员表示东阿阿胶近来产品活动、终端投入力度加大，产品吸引力较以往略有增长。由此可以看出，在终端动销方面，东阿阿胶并未像外界所说的那样出现销售萎靡的情况。另一方面，东阿阿胶在加快渠道库存消化的同时，也正积极调整营销策略，整合营销渠道，开拓新渠道新市场。今年3月，东阿阿胶与阿里健康签署年度合作协议，与阿里健康发起的中国医药O2O先锋联盟全渠道销售合作，未来通过这一新渠道，产品将推广到更多年轻用户。

而关于阿胶功效的质疑，东阿阿胶副总裁周祥山博士表示，2018年东阿阿胶整体投入研发费用2.41亿元，针对阿胶做了大量的现代医学研究，阿胶本身不等于胶原蛋白，就像青蒿也不等于青蒿素，中药的有效成分只是科学认知了的中药的一部分，远不是中药的全貌。比如阿胶和黄连芍药配合而成的“黄连阿胶汤”，成方于西汉，至今是难治性失眠、抑郁、高血压的常用方，如此效验，并不是因为其中含有优质蛋白。反过来说，如果用优质蛋白和黄连芍药相配，肯定对这些病症无效。“阿胶和其他中药一样，在按照特定工艺炮制过程中，药材之间相互作用，可以产生许多新的物质，从而具备相应的功效。”周祥山说，上海中医药大学研究发现，阿胶生产加工过程中，产生了1487个糖肽，只是这些糖肽对人体、对治疗疾病有哪些功效，还需要进一步研究。

<p font-size:medium;white-space:normal;"="" style="overflow-wrap: break-word; font-family: "sans serif", tahoma, verdana, helvetica; font-size: 12px; white-space: normal;">一般来说，渠道清库存的完成需要一定时间，东阿阿胶清库存的进展情况或许还要通过中报详细数据和下半年业绩表现来判断，而清库存后轻装上阵的东阿阿胶能否凭借新的战略举措收获新一轮增长，一切都有待时间的考证。