主动管理提高能力 国泰元鑫探求良性发展之道

在《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称“资管新规”)发布前，证监会曾提及基金子公司是“万能神器”，但是在说这句话时背后还藏有一句话：无所不能，也意味着风险无处不在。

中资基金子公司规模在2015年进入了一个快速发展期，随后的几年里市场规模暴增，但是基金子公司通道业务占比过高、兑付风险、风控能力不足等问题同时也逐渐凸显。据中国基金报报道，基金子公司业务陷入迷茫的背后其实就是公司能力的不足，一是对风险的把控能力不足，二是自身实力的不足。想要控制风险，只有提高自己的主动管理能力，才能更容易区分投资机会，更好地做到控制风险。

由于通道业务和多层嵌套受限，基金子公司的发展陷入了瓶颈期，基金子公司不再是“万能神器”。而在新环境下，基金子公司还将面临三个变化，国家金融政策及监管环境的变化;行业生态环境的变化;商业模式的新旧变化，这就需要基金子公司有合适的方法来应对这些变化。有变化，就意味着市场中有了更多的不确定性，而这些不确定又转化成投资中的风险，如何把控风险、合法合规地开展业务成为基金子公司必须应对的挑战。

对此，国泰元鑫资产管理有限公司提出，基金子公司要想在投资中做好风险控制，需要在面对行业监管环境的突变质变时，前瞻布局、积极应对、夯实基础。一方面，以主动管理作为基金子公司的发展方向，以多品类资产管理模式作为业务内容发展方向，在有效控制风险的前提下，围绕自身资源禀赋，打造专业化产品，越是在市场低迷的情况下，就越是要打造稳定可靠的产品;另一方面，基金子公司还需回归本源，坚持内涵式的发展道路，前瞻性布局产品线，提高人才培养质量，这是对自己的产品负责，对行业负责，更是为投资人负责。

国泰元鑫认为，金融的本质就是信用延展，信用的基础是对未来的乐观预期，而投资基本要义就是相信明天会更好。对于资产管理行业而言，探寻能够穿越政治经济周期、更好的平滑人性的影响、并具有普遍性意义的管理规律，从而获得超越同行平均水平的绩效，则必然是每位管理者毕生的追求。

在整个资本市场进入“新时代”的情况下，基金子公司应该积极抓住行业变革的机遇，由被动到主动，控制风险提高能力，探索良性发展之道，忍受转型带来的阵痛，才能迎来健康可持续的未来。